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杨宝忠:IPO发行节奏与市场涨跌幅真的关联不大吗

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A- A+ 2017-01-18 22:55:00 互联网
今天海通证券荀玉根发表题为:“IPO发行节奏与市场涨跌幅关联不大”的文章。令人不解的是既然“IPO发行节奏与市场涨跌幅关联不大”,为什么2015年股市暴跌政府救市的时候,要暂停新股发行呢? 显然说“IPO发行节奏与市场涨跌幅关联不大”,与说香蕉售价便宜与香蕉供应数量节奏无关一样的荒诞可笑。1992年,24年前我家曾经营过几个月的水果生意,我曾到北京水碓子水果批发市场批发过香蕉,批发价1.2元。零售均价超过2元/斤,挑最好的买到3.6元/斤。近日早市非常棒的香蕉零售价1.8元/斤。价格比24年前还便宜。如果跟种植香蕉的农民说:“香蕉售价便宜与香蕉供应数量和节奏无关。”一定会遭到农民的耻笑。 简单的基本生活常识到了股市怎么就都变味了呢?
事实胜于雄辩,下面的事实究竟说明了什么呢?
数据显示,2016年,A股市场整体募集资金(IPO、再融资合计)为18355亿元,再融资额度达历年新高。2016年,上证指数下跌12.3%、深圳指数下跌19.6、中小板指数下跌22.9%、创业板字数下跌27.7%。一方面股市融资额创出历史新高,一方面股市出现大跌。在这样的背景下,股市融资大跃进造成股市大跌的质疑声不绝于耳,也就不足为奇了。
中国股市融资大跃进,是在股市持续低迷的状态下进行的。这有违一般股市的运行规律。完全是中国股市特色造成的。按照经济规律国外股市低迷时很少有企业发行股票,因为公司发行股票本身就意味着卖出自己的一部分,没有哪个企业愿意贱卖自己,所以股市低迷时国外股市新股发行就会自动进入休眠状态,而且大量已上市公司会大量回购自己的股票。反观我国股市无论股市多么低迷,等待上市排队的企业总是队伍长的见头不见尾。

问题不在于是不是新股发行压垮了大盘,而是股市异常低迷为什么新股发的出去,而且还广受欢迎一签难求。中国股市制度方面深层次问题到底是什么。如果不正视这些根本问题,并加以解决。只是冠冕堂皇的说“IPO发行节奏与市场涨跌幅关联不大”除了让人生厌外,一切讨论都只能是隔靴搔痒毫无价值和意义的。


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